《2022年能源工作指导意见》发布。为持续推动能源高质量发展，近日，国家能源局制定并发布了《2022 年能源工作指导意见》(以下简称“《意见》”)。《意见》对于我国能源2022 年发展提出明确目标，重点集中在能源供应保障、绿色低碳转型、电力系统安全等方面。

　　强调继续加强能源供应能力。对于能源供应目标，《意见》指出，2022年全国能源生产总量达到44.1 亿吨标准煤左右，原油产量2 亿吨左右，天然气产量2140 亿立方米左右，分别较2021 年同比约增长8.4%/0.5%/4.2%。电力装机达到26 亿千瓦左右，较2021 年同比+9.2%，发电量达到9.07 万亿千瓦时左右，同比+11.8%。新增顶峰发电能力8000 万千瓦以上。

　　强调加快能源绿色低碳转型。发展目标方面，《意见》指出，2022 年要稳步推进结构转型，煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，新增电能替代电量1800 亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。

　　具体发展方面，要大力发展风电光伏，推动近海/远海海上风电基地建设，积极推进水风光互补基地建设，充分利用油气矿区、工矿场区、工业园区的土地、屋顶资源开发分布式风电、光伏。

　　同步加强新能源的消纳保障。《意见》指出，要加大力度规划建设以大型风光基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。输电线路方面，《意见》要求2022 年“西电东送”输电能力要达到2.9 亿千瓦左右，同时要积极推进输电通道规划建设。结合以沙漠、戈壁、荒漠等地区为重点的大型风电光伏基地规划开发及电力供需发展形势，积极推进跨省跨区输电通道的规划与建设。

　　强调加强能源供应链弹性和韧性，加快电力系统调节能力建设。高比例可再生能源的接入，增加了电力系统的不稳定性，电力系统的调节能力关系到整个电力系统的安全与稳定。电力系统的调节主要依靠煤电、抽蓄等储能方式以及需求侧响应来完成。《意见》对于电力系统调节能力建设也做出了相应要求。

　　能源转型背景下，可再生能源的建设与消纳、电力系统的转型将是长期主线。煤电虽然面临角色的重大转变，但是在电力系统中依然具有不可替代的作用。我们维持行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。

　　风险提示：煤炭价格下降不及预期；电价上涨不及预期；新能源建设与消纳不及预期等；

（文章来源：首创证券）