“展望2022下半年，实际GDP触底与PPI下行为风险资产提供了舒适的宏观环境。整体A股或呈现U型反转向上，风格偏向于成长。”中银证券首席策略分析师王君在中银证券2022年中期策略会上作出上述表述。

　　中银证券首席策略分析师王君认为，全球需求下行导致商品库存被动积累到压低价格去库过程中，商品市场或将呈现下行趋势，A股有望走出独立行情。回顾2022年上半年，市场下跌幅度超出预期，一方面是疫情影响，另一方面是海外地缘政治对通胀的冲击。

　　随着全球经济衰退预期加深，大宗商品规避风险特征明显，股票市场和商品正在从同步走向分化。从短周期定位上，以美国为代表的发达经济体进入库存周期下行阶段，衰退早期迹象明显，大宗商品或进入量价齐跌的主跌行情阶段。

　　国内与海外不同，下半年短周期处于衰退后期到扩张早期阶段，A股有望走出独立行情，一枝独秀会加大场外资金和外资流入的强度，在微观流动性上支撑股市持续走强。

　　行业端，高景气成长延续与消费企稳。稳增长行情的窗口期逐步面临关闭，资源通胀链相关行业承压。主题上，新能车优惠政策密集落地或再迎红利期。

（文章来源：新华财经）