原油

　　上周国际油价大跌后小幅反弹，主体还处在震荡区间。主要原因还是市场对经济衰退的担忧，尤其是美国公布的CPI 数据爆表，让市场认为再次大幅加息势在必行，引起整体商品市场暴跌，也带动了原油大跌。而暴跌后市场逐渐从过度担忧的情绪中冷静了下来，油价也开始逐渐修复，走出小幅反弹的行情。此外，美伊和谈方面有所进展，拜登表示特朗普退出伊朗核协议是巨大的错误。换言之，如果和谈进程重新推动，那么伊朗原油可能比预期更快的回到全球市场，从而抑制通胀上行，进而减缓美国的加息步伐。而在另一方面，虽然欧佩克小幅增产，但俄乌战争又限制了俄罗斯的供应。某种程度上，俄罗斯的供应紧张抵消了欧佩克的增产计划。甚至还有产能不足的风险。油价总体还是供应偏紧。而在需求方面，中国疫情的变化又重新引发了担忧，而欧美的加息进程也可能减缓需求。总体来看，欧美制裁引起供应不足的担忧，欧佩克增产却又部分抵消供应缺口，以及中国疫情的变化也可能削弱需求，原油价格或高位震荡，还需要关注供应变化和情绪转向的风险。

　　油价或区间震荡

　　操作建议： 观望

　　风险因素： 地缘政治风险

（文章来源：铜冠金源期货）